今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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