金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政(zhè勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(j勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善iāng)会给出答案。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善