财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年(nián)接下来的市(shì)场(chǎng)大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业(yè)革(gé)命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新(说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币政策(cè)的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大(dà)消(xiāo)费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给(gěi)出(chū)通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一(yī)趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会是收(shōu)获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的(de)事实(shí)，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期(qī)可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的(de)态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于(yú)几十(shí)个点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开(kāi)。

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