总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(d蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病e)启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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