金(jīn)融界5月12日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银(yín)深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

苏州是几线城市呢　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越(yuè)来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周(zhōu)期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　苏州是几线城市呢trong>方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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