在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的(de)热(rè)烈(liè)讨论，“这(zhè)个日(rì)经(jīng)正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净(jìng)值一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资者关(guān)注二级市(shì)场交易价(jià)格(gé)溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作lt="基民懵了！涨跌这么(me)吓人，“这个日经正经(jīng)不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506514.png">

　　从(cóng)两只产品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都(dōu)不到(dào)2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù)记(jì)者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生了(le)供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价(jià)，也就意味着当前(qián)的价格(gé)超出了指数的(de)涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就是会逐(zhú)渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回归的(de)过程(chéng)，就(jiù)会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来(lái)日本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)超越(yuè)30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一是随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国(guó)际资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动(dòng)复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司治理监督(dū)机制。在这一(yī)改革下，预(yù)计部分低(dī)估值企(qǐ)业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣布(bù)回购；四(sì)是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带(dài)动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市场对日本股市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并提示(shì)投资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉(xī)程度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在(zài)自(zì)己能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以上(shàng)资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)净流入资金最多(duō)的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到(dào)资金的追逐，净流(liú)入资(zī)金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提(tí)出(chū)“要夯实科技自(zì)立(lì)自(zì)强根基(jī)，培育壮大(dà)新动能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等(děng)设(shè)施(shī)建设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)动(dòng)能(néng)要加(jiā)快(kuài)转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于(yú)政策红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创业板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分(fēn)别有超过1个亿(yì)的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)流出资金也(yě)有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资(zī)金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业(yè)的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是中国(guó)经(jīng)济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但市场展现出(chū)更多结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近期(qī)跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金建议继续(xù)关(guān)注资金合力(lì)最强的人工智能与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相(xiāng)关品种，中(zhōng)期(qī)在(zài)市场炒(chǎo)作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领域(yù)；而长(zhǎng)期来看，可(kě)以积极关注数字(zì)化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点关注计(jì)算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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