为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德(dé)平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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