华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(di六朝是指哪六朝ē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上(s六朝是指哪六朝hàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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