财(cái)联(lián)社4月28日讯（记者(zhě怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味) 吴雨其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的(de)集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国移动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价(jià)值的(de)基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出(chū)天际的(de)AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观(guān)察(chá)一季报的(de)调仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多(duō)的(de)基金经理选择了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募(mù)基金(jīn)一季度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行(xíng)业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多(duō)知(zhī)名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的(de)另一只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混(hùn)合一(yī)季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募(mù)基金经理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业(yè)趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力(lì)、传输和(hé)下(xià)游(yóu)运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子板块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类(lèi)行业(yè)配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存(cún)安(ān)全距离。从这点看，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，也(yě)有(yǒu)一部(bù)分试(shì)图(tú)低位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募(mù)状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的(de)一季(jì)报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五(wǔ)大重仓股的占比(bǐ)均(j怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能(néng)源概念股(gǔ)。除此之外，他还(hái)仍加仓了(le)天合(hé)光(guāng)能、荣盛石化(huà)等(děng)个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一(yī)季报表(biǎo)达了仍(réng)对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博(bó)，其(qí)管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力。在一季(jì)度我们对(duì)于电动车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一(yī)些标(biāo)的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事(s怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味hì)，过度(dù)的(de)热(rè)情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在全市(shì)场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理(lǐ)个人还是投资者，其实都(dōu)是无(wú)法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任何一(yī)个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑(duì)现节(jié)奏和时(shí)间，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值(zhí)体系还在合理(lǐ)接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可知，今(jīn)年一季度(dù)仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势(shì)将如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士(shì)仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道(dào)将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束(shù)，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局(jú)。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关(guān)注度持续(xù)高企，上一(yī)轮(lún)行(xíng)情(qíng)催化主要集中于大(dà)模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合(hé)应用产品的研发和(hé)发布，其中办公(gōng)场景进展相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶段。我们持续(xù)看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建议(yì)投资者优先(xiān)关注应用层(céng)投(tóu)资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬(lǎo)董承非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)认(rèn)为，2011年之(zhī)前是周期的(de)时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓(cāng)半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资(zī)策(cè)略会上提到(dào)“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过去几(jǐ)年(nián)其(qí)实(shí)没有(yǒu)太(tài)多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要(yào)推动(dòng)数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的机会是可以期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度(dù)可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多数的(de)投资者，不适合在(zài)这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调(diào)整期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅(fú)度有(yǒu)限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下(xià)的(de)业绩增(zēng)厚机(jī)遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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