财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(s几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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