在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(cén两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度g)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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