券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思利排名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比增速(sù)为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五(wǔ)成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑(huá)的(de)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体分别是(shì)中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关(guān)注(zhù)差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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