本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场(chǎng)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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