金融界4月(yuè)27日消息  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒李渡正式登陆港交(jiāo)所(suǒ)，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市值(zhí)就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超(chāo)过(guò)22亿港元会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ng>

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒挂牌(pái)上(shàng)交所后，至今(jīn)没有酒(jiǔ)企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间(jiān)第一只实现(xiàn)资本上市(shì)的白酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎(láng)酒、国台(tái)等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价(jià)为每股10.82港元，筹资资(zī)金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是(shì)出(chū)于何种考(kǎo)虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李(lǐ)渡并没有(yǒu)引入基石(shí)投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投(tóu)资者，分别是有(yǒu)着“华尔街之(zhī)狼”之(zhī)称的私募股权巨头KKR和(hé)大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿美元、5亿(yì)美(měi)元，两(liǎng)次成本分别为(wèi)1.76美(měi)元(yuán)和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍(zhēn)酒李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意(yì)味着私募巨头(tóu)KKR目前(qián)浮亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是(shì)一家致力提供以酱(jiàng)香型为主的(de)次(cì)高端白酒产品的(de)中国白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招股(gǔ)书(shū)显示，按2021年收入计算(suàn)，珍酒(jiǔ)李渡是中国第四(sì)大(dà)民营(yíng)白酒公司，以及中国白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三种香型白(bái)酒的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看(kàn)，珍(zhēn)酒李渡(dù)的增速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的(de)毛(máo)利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比(bǐ)也处于(yú)下(xià)风，“股王”贵(guì)州(zhōu)茅台2022年(nián)的毛利(lì)率超过90%，而腰(yāo)部的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率(lǜ)也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的(de)直接原因(yīn)之(zhī)一就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的“豪(háo)横”的(de)广告支出(chū)。财(cái)报(bào)显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总(zǒng)收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支(zhī)分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年(nián)时间(jiān)，广告费就砸(zá)了(le)15.77亿(yì)元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒李(lǐ)渡的存货正在逐步增加(jiā)。报告期(qī)内，公司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势(shì)，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招股书解(jiě)释称(chēng)大(dà)部分存货为(wèi)基酒，但仍然(rán)有不少针对其(qí)产销失衡的(de)质疑。

　　吴(wú)向东曾操(cāo)盘(pán)金(jīn)六(liù)福 身(shēn)价230亿(yì)元

　　低于行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与(yǔ)珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡创(chuàng)始人(rén)吴向东的操盘手法(fǎ)密切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴(wú)向东是一名白酒行(xíng)业的(de)老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一(yī)个普通农村(cūn)家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业的吴(wú)向东(dōng)，进入其姐夫傅(fù)军旗下新华联集团(tuán)工作。此(cǐ)后四年(nián)，他升至(zhì)新华联集团(tuán)董(dǒng)事、董事局副主席。也是在(zài)此，吴向东正式开启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向东在(zài)1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王的代理权(quán)，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王(wáng)热销之(zhī)后，大量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒市(shì)场竞争(zhēng)白(bái)热化，下游经销商(shāng)的日子越来越难，吴向(xiàng)东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在白酒业首创了一种(zhǒng)新(xīn)模式(shì)OEM，即(jí)贴牌代工模(mó)式，随(suí)后，金六福在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世(shì)界杯，媒体(tǐ)将时任男足主教练(liàn)的米(mǐ)卢誉为神奇教(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点jiào)练(liàn)和好运(yùn)福星。深谙营销的吴向东(dōng)找(zhǎo)来(lái)米卢担(dān)任金六福形象代(dài)言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的(de)福酒(jiǔ)，金六(liù)福(fú)。”很长一段(duàn)时(shí)间，金六福的广告投(tóu)放量都是全国(guó)第(dì)一。

　　在吴向(xiàng)东的(de)广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期(qī)一天能发出(chū)57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘(pán)下，贵州酱酒品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖(hú)南知名白酒品(pǐn)牌湘窖和开口(kǒu)笑正式合(hé)并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际控制的(de)金东(dōng)集(jí)团旗(qí)下共有华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖(xiá)金(jīn)六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业板(bǎn)块。涉足金融、文化旅游、新能(néng)源(yuán)、互联网、酒(jiǔ)业等多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖南省株(zhū)洲(zhōu)市首富。2023年(nián)3月(yuè)，胡润研究(jiū)院发布《2023胡润全球(qiú)富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民币财富(fù)位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是(shì)会更(gèng)好生(shēng)意(yì)吗？

　　在前不久的(de)第(dì)108届全国糖酒(jiǔ)商品交易会(huì)上，阵阵寒(hán)意从会上传来。