五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济(jì)的(de)衰退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了(le)，可时(shí)间它(tā)依(yī)然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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