投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然(rán世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)，微软、英伟达已具(jù)备这世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空些(xiē)特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很美好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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