今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(触动的意思解释，颇受触动的意思sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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