本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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