公募(mù)基金一(yī)季报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势(shì)之(zhī)一在(zài)于(yú)可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mà戊戌年是哪一年i)瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要一(yī)个(gè)过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费戊戌年是哪一年信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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