自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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