五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间(jiān)，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随(suí)着(zhe)经济(jì)的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令其成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(qí)成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可(kě)能(néng)是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限的(de)投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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