看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个月来累计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duā低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的n)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yī低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ng)并没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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