“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收(shōu)益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示，投资者预期的美联储7月(yuè)加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次(cì)会(huì)议期(qī)间(jiān)将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几率(lǜ)不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加(jiā)息当天以来(lái)最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均(jūn)三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点ln的公式大全，ln4-ln2等于多少(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示(shì)，就(jiù)5月新(xīn)增(zēng)就业人数(shù)而言，美(měi)国劳动力市场存(cún)在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服(fú)务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部(bù)门(mén)就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期(qī)房地(dì)产市(shì)场的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造(zào)业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三个月就业人(rén)数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报告也显(xiǎn)示出就业市(shì)场(chǎng)边际降温的更多迹(jì)象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继(jì)续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压(yā)力(lì)开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环(huán)比回(huí)落(luò)至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力减弱(ruò)，美联(lián)储进一(yī)步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要(yào)关(guān)注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前(qián)的就(jiù)业(yè)市场状态(tài)可(kě)以(yǐ)支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预计(jì)美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题(tí)落地，美债(zhài)收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人士声(shēng)称(chēng)，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员(yuán)国之(zhī)间(jiān)相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行动都未能(néng)止住油价的(de)下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在欧佩克(kè)+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油部长们(men)决心避(bì)免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情(qíng)人士的话(huà)报(bào)道称，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北(běi)约各国(guó)领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入北(běi)约的准备，基辅正在(zài)等(děng)待(dài)北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德国等北约国(guó)家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参(cān)加北约外长会(huì)期间表示，德(dé)国不认为北约应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在内的其(qí)他一些北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了(le)可能出现的(de)美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预(yù)期推动下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的数(shù)据改善了市场情(qíng)绪(xù)，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)的出台(tái)。

　　ln的公式大全，ln4-ln2等于多少天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意(yì)社(shè)指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡胶行情上半月(yuè)上行(xíng)，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行(xíng)情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究(jiū)无(wú)力支(zhī)撑(chēng)，上行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言(yán)称国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建投(tóu)期货能(néng)化分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计(jì)民(mín)生、国防(fáng)安全的(de)重要战略物(wù)资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对(duì)于全球(qiú)来说，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个事实：中国的(de)天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国本身(shēn)的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实是有(yǒu)很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于(yú)整个天然橡胶(jiāo)的年(nián)产量(liàng)来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶整(zhěng)体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是(shì)如(rú)果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为(wèi)目(mù)前全(quán)年国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求(qiú)判断(duàn)影响，再结合历(lì)史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事(shì)件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势(shì)性(xìng)改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节(jié)性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割(gē)，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面(miàn)开割，目前主要产(chǎn)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢(huī)复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目(mù)前云南产区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部(bù)产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大面积(jī)开割，原料(liào)数量逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。同时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由(yóu)于(yú)季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的(de)主(zhǔ)要(yào)因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能(néng)化(huà)高级(jí)分(fēn)析师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较(jiào)为充足，对(duì)开工率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前下游外贸(mào)订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产能(néng)利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前(qián)天然橡胶基本面处于(yú)供需(xū)两弱(ruò)的格局中，尤其(qí)是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对今(jīn)年的(de)预(yù)期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和(hé)出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实(shí)际需求并(bìng)不差(chà)。但是从汽车(chē)行业来(lái)看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今年国内汽(qì)车市场相对(duì)疲软(ruǎn)，价格战等负面消(xiāo)息较多(duō)，市(shì)场(chǎng)总体上(shàng)偏悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内需求(qiú)不行(xíng)，但(dàn)是其实是(shì)进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目(mù)前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)美联储加息进程，以及美国(guó)银(yín)行危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上限(xiàn)问题(tí)等。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮(lún)储(chǔ)仍有可能(néng)“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年好，比如(rú)美联(lián)储加息(xī)步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内(nèi)经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明(míng)确(què)方向，主要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各产区开(kāi)割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今年交割(gē)品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预(yù)计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预(yù)计(jì)难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场(chǎng)基于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开始(shǐ)转向交易现实，由于国(guó)内(nèi)需求复苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承(chéng)压运(yùn)行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位才能(néng)刺激有效(xiào)的去(qù)库和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异(yì)常状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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