5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货(huò)软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货(huò)公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定(dìng)的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份(fèn)比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人科技(jì)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要(yào)的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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