财(cái)联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提(tí)到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能(néng)否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季(jì)度开(kāi)始便启(qǐ)动大规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举(jǔ)措在(zài)一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料(liào)价格和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常(cháng)务(wù)副(fù)会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的(de)另一(yī)关(guān)键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企(qǐ)已(yǐ)陆续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季(jì)度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的(de)订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的(de)废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前(qián)上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大(d铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗à)的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股(gǔ)的(de)海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过(guò)长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调(diào)整。但(dàn)能(néng)获(huò)得(dé)上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德(dé)时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能(néng)一开采就亏损(sǔn铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)。

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