昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三(sān)大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和(hé)银行股价(jià)重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次大(dà)跌(diē)，导致美国国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美(měi)联储会再(zài)加息25个基点。6月(yuè)的(de)美联储利率掉期(qī)合约目前(qián)反映出，央行(xíng)基准利(lì)率(lǜ)仅比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示未(wèi)来(lái)两次FOMC会(huì)议(yì)中有一次(cì)加息的可(kě)能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联(lián)储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步加息。除了(le)大幅降低(dī)加息(xī)的(de)可(kě)能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶(dǐng)后美联储降息的押(yā)注有所增加，他们(men)预计到年底联邦基(jī)金利(lì)率(lǜ)预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌(diē)幅(fú)近(jìn)4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债(zhài)务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但(dàn)同(tóng)时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会不提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此产生的债务(wù)违约将(jiāng)在(zài)美国(guó)引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的利(lì)率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶(yé)伦(lún)当天(tiān)表示(shì)，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一(yī)项“基(jī)本责任(rèn)”，如(rú)果违(wéi)约将(jiāng)产生(shēng)一场经(jīng)济和金(jīn)融灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永久提(tí)高，增加未(wèi)来(lái)的投资(zī)成(chéng)本。如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临信贷市场的(de)恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会(huì)保障(zhàng)的老年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任美国总统(tǒng)

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄(líng)”投入到(dào)一(yī)场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了(le)他们的(de)基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是我竞选连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完成(chéng)这项任务。”拜登还附(fù)上了(le)一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登(dēng)在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正的(de)挑战者(zhě)，但(dàn)他(tā)的年龄可能(néng)受到“持续(xù)而激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发布的(de)一项民调(diào)显示(shì)，70％的(de)美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的(de)人中，69％的(de)人认为年龄是(shì)一(yī)个主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期(qī)间风控(kòng)工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％；其他品种期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结算时，所(suǒ)有品种期货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边市的第一个交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，上述品种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前(qián)水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油(yóu)、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚(jù)氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为7％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。5月4日(rì)恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板单边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调(diào)整为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证金水平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至节前(qián)标准；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出现单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合约的保证金调整系数根据相应股(gǔ)指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后(hòu)，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的(de)第一个(gè)交易日结(ji鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗é)算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势背(bèi)离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙一鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造成(chéng)货(huò)源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来(lái)自政策(cè)面的(de)支撑；三(sān)是近期降雨导(dǎo)致(zhì)调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻(luó)辑(jí)依旧在于产业基(jī)本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推(tuī)涨情(qíng)绪较浓，且南北部(bù)分区(qū)域二次育肥采购量增(zēng)加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强烈(liè)，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格同(tóng)时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本(běn)附近(jìn)明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截(jié)至3月末(mò)，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏依旧(jiù)处(chù)于高位，意味着今(jīn)年一季度去产能不及预期(qī)，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年(nián)下半年市场不会出(chū)现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松(sōng)大概(gài)率延长至(zhì)今年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全(quán)国(guó)新生(shēng)仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增加(jiā)，至少对应到今(jīn)年7月生猪(zhū)出(chū)栏供给相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看(kàn)，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育(yù)猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化(huà)、集(jí)团化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模化占(zhàn)比得到(dào)明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量明显高于(yú)去年同期(qī)，产(chǎn)能较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可(kě)见国(guó)家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持(chí)续入(rù)冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结(jié)为持(chí)续向好发展态势，政策(cè)引导(dǎo)及市(shì)场预期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入增加、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因(yīn)素，都是猪肉消(xiāo)费的(de)助力。但(dàn)是，实际需求却一直(zhí)不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今年(nián)生猪的需求大概(gài)率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库以及(jí)二育(yù)支撑，终端需求无实质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五一”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走量(liàng)看并(bìng)未(wèi)出(chū)现明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低(dī)，预计需求再(zài)次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继续增加，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短期(qī)来(lái)看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终(zhōng)端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重(zhòng)回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范(fàn)假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪(zhū)价(jià)颓势(shì)不(bù)改，大概率仍将保(bǎo)持低(dī)位(wèi)盘(pán)整运行状态。不(bù)过，市(shì)场预(yù)期二季度(dù)二次育(yù)肥(féi)缓慢入(rù)场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论出(chū)栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份(fèn)正值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月(yuè)价(jià)格相对坚挺。不(bù)过在国(guó)家(jiā)良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生(shēng)猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价(jià)不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的(de)基础(chǔ)条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定猪价(jià)意愿强烈(liè)的背(bèi)景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追(zhuī)涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择机卖(mài)出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘(pán)中(zhōng)大幅下跌，连续(xù)第(dì)三个交易日下滑，并触及约一(yī)个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求(qiú)端的扰动(dòng)，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了压(yā)力；另(lìng)一方面，市(shì)场对(duì)于第二波新冠(guān)疫情(qíng)可(kě)能到(dào)来从(cóng)而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联(lián)期(qī)货农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一(yī)波(bō)，短(duǎn)期情绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关因素(sù)的梳理来(lái)看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节(jié)后(hòu)市(shì)场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的(de)下跌(diē)。巨大的back结构也(yě)显示(shì)出(chū)市(shì)场对(duì)东南亚(yà)地(dì)区(qū)棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到(dào)强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低于平均季(jì)节性减量。目前产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后(hòu)，产(chǎn)区未来整体产量可(kě)能(néng)非常可观。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西(xī)亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续增(zēng)高至345万吨，充(chōng)足的库(kù)存和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分析师郭(guō)文伟(wěi)表示(shì)，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步(bù)入季(jì)节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨(dūn)以(yǐ)下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库(kù)存(cún)预(yù)计(jì)开始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不(bù)佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继(jì)续面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维(wéi)持承压(yā)回调走势(shì)。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用(yòng)油进口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值(zhí)库存(cún)问题仍未解决。截(jié)至3月末(mò)，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目(mù)前(qián)已经走负的(de)国际豆棕差(chà)，预计(jì)4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求大概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内棕榈油(yóu)近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈(lǘ)油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚(yà)天(tiān)气值(zhí)得(dé)关(guān)注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰(tài)国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚(shàng)存(cún)利多因素支(zhī)撑。国(guó)内贸易商进口利(lì)润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可(kě)能有影(yǐng)响(xiǎng)，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐(zhú)步(bù)恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加(jiā)速去(qù)化。长期市场对于未来供应充裕的预(yù)期基本一(yī)致(zhì)。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步入(rù)增产周期(qī)，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优(yōu)势(shì)，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期利多因(yīn)素(sù)对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整为(wèi)主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

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