今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了>

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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