金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计(jì)不大(d威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家à)；中(zhōng)游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持(chí)平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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