总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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