断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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