金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超1张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事9%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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