衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私下(xià)会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业(yè真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)风(fēng)险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(rì)美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下(xià)行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预(yù)计对(duì)于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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