财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均(jūn)价(jià)报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格(gé)连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到(dào)汽车(chē)消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳(wěn)为主(zhǔ)，不(bù)太(tài)可(kě)能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存(cún)工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业(yè)由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需(xū)要观察(chá)下(xià)游库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家(jiā)主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季度实(shí)际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基(jī)本出(chū)清，后续将根据(jù)公司规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌(diē)去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的(de)生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新能源汽(qì)车(chē)销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材(cái)料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗作模式正从“大开大(dà)合”的(de)波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个环节的(de)价(jià)格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不(bù)足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到(dào)，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多(duō)，其(qí)中天齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承(chéng)受价(jià)格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要(yào)通过(guò)长协确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价(jià)减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损。

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