金(jīn)融(róng)界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zh凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗ōu)期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽(kuān)凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续(xù凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)等白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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