财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士(shì)向(xiàng)财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季(jì)报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第四次(cì)工业革(gé)命进程(chéng)中，人工智(zhì)能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期(qī)引领(lǐng)市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政策(cè)及货币政策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核(hé)心资产(chǎn)仍(réng)将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮(liàng)点在(zài)医药(yào)的反(fǎn)弹，三(sān)博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了(le)基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块(kuài)也(yě)在人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非(fēi)常差，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zh汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ōng)证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是(shì)从(cóng)基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能(néng)源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下(xià)跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的(de)纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大(dà)概(gài)率(lǜ)市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当(dāng)前可(kě)能是一个布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对(duì)一季报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与其他(tā)板块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服务(wù)业和(hé)消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)延续修(xiū)复(fù)的(de)态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏可(kě)能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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