美国债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新(xī不拘于时句式类型，不拘于时句式还原n)的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的(de)分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界(ji不拘于时句式类型，不拘于时句式还原è)的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能(néng)会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的(de)表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增(zēng)长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近(jìn)美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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