大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票混合(hé)来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西<肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西/span>(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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