大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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