为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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