近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wè本初是谁i)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的(de)深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存本初是谁在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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