今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的(d网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思e)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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