美国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美国(guó)财(cái)长(zhǎng)耶伦就美国债务(wù)违(wéi)约发(fā)出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国会无法解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)，美国可(kě)能最早于6月(yuè)1日出(chū)现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国(guó)“信(xìn)用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们(men)从过去的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到，等到最后一(yī)刻才(cái)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国的信用评(píng)级产(chǎn)生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在一个月之(zhī)后财(cái)政部就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的一个原(yuán)因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财(cái)政部(bù)正(zhèng)在暂(zàn)停(tíng)发行州和(hé)地方政府(fǔ)系列证券(quàn)，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它(tā)也承认(rèn)其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会(huì)预(yù)算办公室发布的最新(xīn)报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该机构(gòu)主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截(jié)至4月(yuè)底的税收收入(rù)低于国会预算办公室(shì)2月份的预(yù)期(qī)，我们现在估计(jì)，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发(fā)出(chū)警告后(hòu)，美国总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四位领导人(rén)于(yú)5月9日(rì)在(zài)白宫就(jiù)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会(huì)未能(néng)提(tí)高政府的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业(yè)，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美(měi)国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如(rú)果债(zhài)务(wù)违约将引(yǐn)发一(yī)场经济和(hé)金融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高(gāo)永(yǒng)续借款的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国企业(yè)将面临不断恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债(zhài)务上限(xiàn)的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这(z曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗hè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声明称，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决(jué)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道(dào)，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美(měi)国(guó)违(wéi)约法(fǎ)案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师(shī)认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛(niú)市趋陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化(huà)剂是(shì)对美国(guó)银行体系的担忧(yōu)再度(dù)抬头(tóu)。市(shì)场定价美(měi)联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预期(qī)一(yī)致。进一步加(jiā)息是(shì)有可能的，但考虑到(dào)银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限问(wèn)题最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出(chū)现(xi曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗àn)技(jì)术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩(biàn)论都将“危险(xiǎn)地(dì)逼(bī)近”最后(hòu)期限。该(gāi)行的(de)美国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提高美国债务上(shàng)限对(duì)未来的僵局(jú)没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的(de)方(fāng)法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛(shèng)也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键的(de)债务上限最后期(qī)限(xiàn)的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达(dá)到美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今(jīn)年(nián)1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通(tōng)过特别(bié)措施和TGA余额两大途(tú)径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市(shì)场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由(yóu)税收同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党僵持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然(rán)较(jiào)小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市场与债券(quàn)市场加(jiā)大(dà)波(bō)动，但总体而(ér)言(yán)预计其(qí)直接影响有限。

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