金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融(róng)超预(yù)期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有(y武警能打过特警吗ǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整武警能打过特警吗

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角度(dù)出发(fā)，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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