随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉(lā)开(kāi)帷(wéi)幕，多位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及对后市看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，看好半(bàn)导体、电动(dòng)车(chē)、风光电(diàn)储、军工等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人(rén)”硬件(jiàn)先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋(fù)能的垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一(yī)季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。会继(jì)续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人也发(fā)布了一季(jì)报，均(jūn)谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域(yù)的密切关(guān)注，但(dàn)观点(diǎn)略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为(wèi)第(dì)一大重仓股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体基(jī)金仓位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华(huá)中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定(dìng)开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季(jì)度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心选一年(nián)持有A，较去年底(dǐ)下(xià)降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华(huá)心享一(yī)年持有、银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A 则在(zài)一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华(huá)心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提(tí)高了港(gǎng)股仓(cāng)位，比(bǐ)如(rú)银华心佳(jiā)两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升(shēng)到一(yī)季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ape>

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大(dà)重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山(shān)办公、用友(yǒu)网络、中科创(chuàng)达、中(zhōng)微公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大(dà)重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基金(jīn)还(hái)增持了精测电子，较(jiào)去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目(mù)前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、德业股份、晶科(kē)能(néng)源(yuán)、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该(gāi)基(jī)金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达(dá)了自己对市场的看(kàn)法(fǎ)，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对于(yú)今年国内的宏观(guān)判断依然是经济整体稳(wěn)健复(fù)苏(sū)，产业(yè)结(jié)构(gòu)调整继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家自身(shēn)实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最火热的(de)方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性(xìng)的(de)技(jì)术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要关(guān)注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持看好国(guó)产替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半(bàn)导体设备、材(cái)料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随(suí)国(guó)产供(gōng)应商积极验证导入，国内晶圆产线建设(shè)将再度提速。在(zài)景气复苏(sū)方向，我们(men)的(de)看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)接近尾声(shēng)，经(jīng)历(lì)了过(guò)去几个季度的去库存，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半(bàn)年重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上弹性取决于(yú)下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块是一季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已经处(chù)于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更(gèng)多地关注(zhù)利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对(duì)于一个下(xià)跌(diē)板块(kuài)的应激(jī)式反应。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，具有较(jiào)强(qiáng)吸(xī)引(yǐn)力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源(yuán)相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业、信澳科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况(kuàng)来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能(néng)源产业(yè)为例(lì)，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持了(le)科(kē)达利、中伟(wěi)股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份(fèn)、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技为“新(xīn)进”前(qián)十(shí)大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前(qián)十大(dà)之列(liè)。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进行不同程(chéng)度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今(jīn)年(nián)一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年(nián)一(yī)季(jì)度 A 股市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后的调(diào)整修复，经济先(xiān)是在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于(yú)明(míng)显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了(le)显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导(dǎo)体 和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)保诚基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了(le)一季(jì)报。其中，中信保诚(chéng)基金(jīn)权(quán)益(yì)投资部(bù)总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在一(yī)个温(wēn)和复苏(sū)的通道(dào)，在海外加(jiā)息进入尾声后，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货币环(huán)境有利(lì)于(yú)权益(yì)市(shì)场(chǎng)行情的(de)开展，二季度指数仍有可(kě)能会是震(zhèn)荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分短期(qī)达到(dào)目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根(gēn)据收(shōu)益率预(yù)期的变化调整了一(yī)部(bù)分科技持仓(cāng)。具体(tǐ)来(lái)看，以其(qí)代(dài)表作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)在一季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季报中表示，对于人工(gōng)智能这一(yī)非(fēi)常宏大(dà)的命题，他目两斤大概有多重参照物，2斤有多重？前持(chí)谨慎乐观的(de)态(tài)度。首先我们(men)相信这是一项(xiàng)会(huì)对目前的(de)生(shēng)产和生活方式带来(lái)重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们目前还(hái)无法相对准确的评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公(gōng)司和行(xíng)业格局带来的(de)影响，也不能(néng)给出(chū)大部分公司一(yī)个相对(duì)清晰的定(dìng)价(jià)，因此我们一季度暂(zàn)时(shí)还没有明显增(zēng)加相关的(de)持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的(de)电动车和(hé)光伏表现不佳，受到(dào)了(le)一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目(mù)前行业整体估值水平处(chù)于历史较(jiào)低位置，而(ér)这两个行业(yè)未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季(jì)度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技(jì)发(fā)展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？ 市场当(dāng)前认(rèn)为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度以(yǐ)及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理告诉我们(men)，价值(zhí)会随着时间增长，而非(fēi)随(suí)着利(lì)润(rùn)波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要(yào)重点关(guān)注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一两斤大概有多重参照物，2斤有多重？个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理加持下能(néng)够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团(tuán)，增持了(le)工商银行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自己的组(zǔ)合(hé)没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的长期乐(lè)观，结(jié)合(hé)当前(qián)市(shì)场提供(gōng)的(de)较低(dī)估值(zhí)水平(píng)，让我们(men)可以在热点(diǎn)不断切换的市(shì)场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但(dàn)投资(zī)是(shì)一(yī)项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪自(zì)己的(de)观点，需(xū)要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 两斤大概有多重参照物，2斤有多重？