为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月1米等于多少mm 1米等于多少厘米26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初(c1米等于多少mm 1米等于多少厘米hū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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