财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是(shì)上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车(chē)的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士(shì)提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受(shòu)多方因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，表示第一的词语四字，古代表示第一的词语一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一(yī)方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格(gé)未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市(shì)短期(qī)需求(qiú)下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格(gé)也(yě)出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游(yóu)电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位回退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释(shì)放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各(gè)个环(huán)节(jié)的(de)价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可(kě)预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度(dù)营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份(fèn)额，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两年追高入(rù)局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下(xià)游获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 表示第一的词语四字，古代表示第一的词语