衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的时(shí)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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