北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备受(shòu)关(guān)注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费(fèi)仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中(zhōng)颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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