北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对(2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案duì)更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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