自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuā香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗n)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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